Kaip teisingai paskirstyti riziką
Diversifikavimas P2P skolinime
Visi sako „diversifikuok“. Bet P2P skolinime net tūkstančio paskolų laikymas gali palikti Jus pavojingai koncentruotą. Štai kas iš tikrųjų saugo Jūsų portfelį.
P2P rizika yra sluoksniuota
Kai perkate akciją, turite vieną sandorio šalį. Viena P2P paskola sukrauna kelias — ir kiekviena gali žlugti atskirai. Diversifikavimas turi apimti kiekvieną sluoksnį, ne tik apatinį.
Skolininkas
BazinėKas gali nepavykti
Atskiras skolininkas tiesiog nustoja grąžinti savo paskolą.
Kaip paskirstyti
Laikykite daug mažų paskolų, kad nė vienas neįvykdymas nebūtų reikšmingas — paprastai tai vyksta automatiškai per Auto-Invest.
Paskolų teikėjas
KritinėKas gali nepavykti
Skolinimo įmonė, išdavusi paskolą ir žadanti atpirkimą, tampa nemoki, todėl jos garantija tampa beverte.
Kaip paskirstyti
Apribokite, kiek laikote vienam teikėjui, ir pažvelkite gilyn į patronuojančią grupę už jo.
Platforma
KritinėKas gali nepavykti
Pati rinka žlunga, įšaldo išėmimus arba pasirodo esanti sukčiavimas.
Kaip paskirstyti
Paskirstykite kapitalą tarp kelių nepriklausomų platformų, kad nė vienas žlugimas neįkalintų viso Jūsų kapitalo.
Valiuta ir jurisdikcija
SvarbiKas gali nepavykti
Neapdrausta valiuta nuvertėja arba šalies reguliavimas ar teismai metų metus stabdo lėšų susigrąžinimą.
Kaip paskirstyti
Laikykite portfelio branduolį EUR ir paskirstykite skolininkus tarp šalių bei teisinių sistemų.
Apatinį sluoksnį — atskirus skolininkus — lengviausia diversifikuoti ir jis mažiausiai tikėtinas Jus sužaloti. Sluoksniai virš jo sukelia beveik visus realius P2P nuostolius.
Ką diversifikavimas reiškia P2P
Diversifikavimas P2P skolinime — tai kapitalo paskirstymas per visą rizikos grandinę — platformas, teikėjus, paskolų tipus ir geografijas — kad nė vienas žlugimas negalėtų sugriauti Jūsų portfelio.
Nesitenkinkite tuo, kad nedėsite visų kiaušinių į vieną krepšį — P2P krepšiai yra sudėti vienas į kitą. Paskola yra teikėjo viduje, teikėjas — ant platformos, platforma — šalies viduje. Turite paskirstyti per juos visus.
Išgyvenimas, ne išlyginimas
Akcijose diversifikuojate, kad išlygintumėte grąžą. P2P diversifikuojate, kad išgyventumėte tarpininko, laikančio Jūsų pinigus, žlugimą.
Daugiau paskolų ≠ labiau diversifikuota
Tūkstantis paskolų iš vieno teikėjo elgiasi kaip vienas statymas ant to teikėjo. Paskirstymas svarbesnis nei skaičius.
Pažvelkite gilyn į savininką
„Skirtingi“ teikėjai ar platformos gali turėti vieną patronuojančią įmonę. Tikra diversifikacija reiškia nepriklausomas rizikas, ne tik skirtingus pavadinimus.
Dimensijos, kurios iš tikrųjų svarbios
Ne visos diversifikacijos yra lygiavertės. Štai ašys, per kurias reikia paskirstyti, išdėstytos pagal tai, kiek jos saugo Europos P2P portfelį.
Tarp platformų
Aukščiausias prioritetasPadalinkite savo kapitalą tarp kelių nepriklausomų platformų.
Kodėl tai svarbu: Platformos nemokumas ar sukčiavimas yra dominuojanti uodegos rizika P2P — kai platforma žlunga, paskolų kokybė nesvarbi.
Tarp paskolų teikėjų
Aukščiausias prioritetasRinkose apribokite ekspoziciją bet kuriai vienai skolinimo įmonei.
Kodėl tai svarbu: Teikėjas suteikia atpirkimą. Jei jis žlunga, garantija beverte, ir metų metus laukiate dalinio susigrąžinimo.
Tarp paskolų tipų
Verta darytiMaišykite vartojimo, verslo, nekilnojamojo turto ir sąskaitų faktūrų ar žemės ūkio paskolas.
Kodėl tai svarbu: Turto klasės skirtingai reaguoja į sukrėtimus — nekilnojamasis turtas atsigauna lėtai, trumpalaikės vartojimo paskolos greitai perkainojamos.
Tarp geografijų
Verta darytiPaskirstykite skolininkus tarp šalių ir teisinių sistemų.
Kodėl tai svarbu: Vietinis palūkanų normų apribojimas, recesija ar lėta teismų sistema smogia visoms tos jurisdikcijos paskoloms tuo pačiu metu.
Tarp rizikos laipsnio ir valiutos
Verta darytiSubalansuokite aukšto pelningumo pavadinimus su saugesniais ir laikykite branduolį EUR.
Kodėl tai svarbu: Vaikymasis tik aukščiausių normų sukoncentruoja Jus silpniausiuose teikėjuose; neapdraustos valiutos gali tyliai ištrinti Jūsų pelną.
Tarp atskirų paskolų
BazinisLaikykite bent šimtą mažų pozicijų.
Kodėl tai svarbu: Būtina, kad vieno skolininko neįvykdymas būtų apvalinimo paklaida — bet dažniausiai automatiška ir bevertė prieš teikėjo ar platformos žlugimą.
Brangiausias mitas P2P
Dažnas nesusipratimas
"Laikau daugiau nei tūkstantį paskolų, todėl esu gerai diversifikuotas ir saugus."
Tikrovė
Paskolų skaičius diversifikuoja tik skolininko riziką — būtent tą sluoksnį, kurį atpirkimo garantijos jau padengia. Jei tie tūkstantis paskolų yra vienoje platformoje ar iš vienos teikėjų grupės, Jūs darote vieną koncentruotą statymą, aprengtą tūkstančiu mažų.
Esmė
Koncentracija, ne mažas pelnas, sunaikina P2P investuotojus.
Kai koncentracija įkando: 2020
2020 metų žlugimų banga yra aiškiausia P2P diversifikavimo pamoka. Beveik kiekvienu atveju paskirstymas per teisingą sluoksnį būtų sulaikęs žalą.
Envestio ir Kuetzal
Dvi „atskiros“ aukšto pelningumo platformos žlugo per kelias savaites. Tyrėjai nustatė, kad kai kurie projektai niekada neegzistavo — o platformos buvo susijusios per bendras fiktyvias įmones.
Grupeer
Per naktį sustabdė visus mokėjimus, kaltindama COVID. Vėliau kilo abejonių, ar kai kurie jos paskolų teikėjai apskritai buvo realios įmonės.
Finko / Varks
Keli Mintos teikėjai po viena patronuojančia grupe pateko į bėdą kartu, kai Varks prarado licenciją — o reklamuota „grupės garantija“ buvo išjungta.
EstateGuru
Pirmaujanti nekilnojamojo turto platforma matė, kaip neįvykdymai peržengė 100 mln. €, nes turto paskolos prastėjo, įstumdamos didelę knygos dalį į lėtą susigrąžinimą.
Svarbiausia išvada
Paskolų skaičius neišgelbėjo nė vieno. Nuo sumušimo iki sunaikinimo atskyrė paskirstymas tarp teikėjų ir platformų — bei gebėjimas pažvelgti gilyn už „skirtingų“ pavadinimų į vieną savininką už jų.
Kaip sukurti diversifikuotą P2P portfelį
Sauja sąmoningų įpročių atlieka didžiąją darbo dalį. Jums nereikia dešimčių platformų — Jums reikia teisingo paskirstymo per svarbius sluoksnius.
Paskirstykite tarp 3–5 solidžių platformų
Didelis poveikisPakankamai, kad vienas žlugimas negalėtų įkalinti visų Jūsų pinigų, ir pakankamai mažai, kad galėtumėte realiai stebėti kiekvieną. Apribokite bet kurią vieną platformą maždaug penktadaliu ar ketvirtadaliu Jūsų P2P kapitalo.
Apribokite ekspoziciją vienam teikėjui
Didelis poveikisLaikykite bet kurią vieną skolinimo įmonę ties maždaug 10–15% Jūsų knygos — lygiu, kurį pats Mintos taiko — kad vieno teikėjo nemokumas būtų išgyvenamas įlenkimas, ne sunaikinimas.
Pažvelkite gilyn į galutinį savininką
Didelis poveikisPrieš skaičiuodami du teikėjus ar platformas kaip „diversifikuotus“, patikrinkite, ar jie nedalija patronuojančios grupės. Koreliuoti pavadinimai yra vienas statymas, ne du.
Maišykite turto klases ir geografijas
Vidutinis poveikisDerinkite vartojimo, verslo ir nekilnojamojo turto paskolas keliose šalyse, kad vieno sektoriaus ar jurisdikcijos sukrėtimas negalėtų nuskandinti viso portfelio.
Leiskite Auto-Invest tvarkyti paskolų skaičių
Mažas poveikisLaikykite 100+ mažų paskolų, bet vertinkite tai kaip būtiną minimumą. Automatizuokite tai ir skirkite savo dėmesį platformos bei teikėjo sluoksniams.
Profesionalų patarimas
Koncentracija nematoma, kai Jūsų pinigai išbarstyti per dešimt skirtingų suvestinių. Sekite savo tikrąją ekspoziciją per visas platformas vienoje vietoje.
Ko diversifikavimas negali
Kapitalo paskirstymas yra galingas, bet jis nėra nemokamas ir nėra apsauginis skydas. Žinokite jo ribas, kad per daug juo nepasikliautumėte.
Jis negali sustabdyti sisteminių sukrėtimų
Globalus įvykis kaip 2020 smogia kiekvienai šaliai, teikėjui ir platformai iš karto. Geografinis paskirstymas suteikia mažai apsaugos prieš tikrai bendrą sukrėtimą.
Jis negali pataisyti sukčiaujančios platformos
Jei subjektas, laikantis Jūsų pinigus, yra sukčiavimas, daugiau paskolų ten laikymas nepadeda. Padeda tik paskirstymas tarp platformų.
Perteklinis diversifikavimas turi realias sąnaudas
Per daug platformų reiškia daugiau nenaudojamų pinigų tarp reinvesticijų, daugiau administravimo ir atskiestą grąžą — su mažai papildomo saugumo virš saujos.
„Skirtinga“ vis tiek gali būti koreliuota
Paslėptos bendros patronuojančios įmonės ir vertikaliai integruotos platformos reiškia, kad tariama diversifikacija gali būti iliuzija. Svarbu nepriklausomumas.
Gera žinia
Diversifikavimas iškeičia dalį grąžos į didelį katastrofinių nuostolių rizikos sumažinimą. P2P — kur teikėjai ir platformos iš tikrųjų žlunga — šis mainas vertas atlikti, iki protingos ribos ir ne toliau.
Kaip tai susiję
Diversifikavimas yra vienas atsparaus P2P portfelio ramstis. Šie susiję konceptai užbaigia vaizdą.
Atpirkimo garantija paaiškinta
Atpirkimas saugo tik nuo skolininko neįvykdymo — ir jis toks stiprus, koks yra teikėjas už jo. Sužinokite, kodėl teikėjų diversifikacija svarbiausia.
Cash Drag paaiškintas
Perteklinis diversifikavimas palieka pinigus nenaudojamus per sąskaitas. Sužinokite, kaip Cash Drag tyliai suėda grąžą, kurią diversifikacija turėtų saugoti.
XIRR paaiškintas
Diversifikacija keičia Jūsų tikrąją, jungtinę grąžą. Sužinokite, kaip XIRR matuoja tikrąją veiklą per visas Jūsų platformas iš karto.
Paskolos gyvavimo ciklo paaiškinimas
Neįvykdymai ir susigrąžinimai — būtent ten koncentracija įkanda. Sekite paskolos gyvavimo ciklą ir pamatysite, kas iš tikrųjų pastatyta ant kortos.
Pamatykite savo tikrąją koncentraciją
P2P Dash agreguoja kiekvieną platformą į vieną vaizdą — kad pagaliau pamatytumėte, kiek Jūsų pinigų yra kiekvienoje platformoje ir pas kiekvieną teikėją, ir kur tyliai esate per daug ekspozuoti.