Kā izkliedēt risku pareizi
Diversifikācija P2P aizdošanā
Visi saka „diversificējiet”. Bet P2P aizdošanā tūkstoš aizdevumu turēšana joprojām var atstāt Jūs bīstami koncentrētu. Lūk, kas patiešām aizsargā Jūsu portfeli.
P2P risks ir slāņains
Kad Jūs pērkat akciju, Jums ir viens darījumu partneris. Viens P2P aizdevums sakrauj vairākus — un katrs no tiem var izgāzties patstāvīgi. Diversifikācijai jārisina katrs slānis, ne tikai apakšējais.
Aizņēmējs
PamataKas var noiet greizi
Atsevišķais aizņēmējs vienkārši pārtrauc atmaksāt savu aizdevumu.
Kā to izkliedēt
Turiet daudzus mazus aizdevumus, lai neviena atsevišķa saistību neizpilde nebūtu nozīmīga — parasti automātiski ar auto-invest.
Aizdevumu izsniedzējs
KritisksKas var noiet greizi
Aizdošanas uzņēmums, kas izsniedza aizdevumu un sola atpirkšanu, kļūst maksātnespējīgs, padarot tā garantiju bezvērtīgu.
Kā to izkliedēt
Ierobežojiet, cik daudz turat pie viena izsniedzēja, un ieskatieties tam pamatā esošajā mātes grupā.
Platforma
KritisksKas var noiet greizi
Pats tirdzniecības laukums sabrūk, iesaldē izmaksas vai izrādās krāpniecisks.
Kā to izkliedēt
Izkliedējieties starp vairākām neatkarīgām platformām, lai neviena atsevišķa neveiksme nevarētu iesprostot visu Jūsu kapitālu.
Valūta un jurisdikcija
SvarīgsKas var noiet greizi
Nenodrošināta valūta zaudē vērtību, vai kādas valsts regulējums vai tiesas gadiem ilgi kavē atgūšanu.
Kā to izkliedēt
Turiet sava portfeļa pamatu EUR un izkliedējiet aizņēmējus starp valstīm un tiesību sistēmām.
Apakšējais slānis — atsevišķie aizņēmēji — ir visvieglāk diversificējams un vismazāk ticami Jums kaitēs. Slāņi virs tā izraisa gandrīz visus reālos P2P zaudējumus.
Ko diversifikācija nozīmē P2P jomā
Diversifikācija P2P aizdošanā ir sava kapitāla izkliedēšana pa visu riska ķēdi — platformām, aizdevumu izsniedzējiem, aizdevumu veidiem un ģeogrāfijām — lai neviena atsevišķa neveiksme nevarētu sagraut Jūsu portfeli.
Nevis tikai izvairieties likt visas olas vienā grozā — P2P jomā grozi ir ievietoti viens otrā. Aizdevums atrodas izsniedzējā, kas atrodas uz platformas, kura atrodas valstī. Jums ir jāizkliedējas pa tiem visiem.
Izdzīvošana, nevis izlīdzināšana
Akcijās Jūs diversificējaties, lai izlīdzinātu ienesīgumu. P2P jomā Jūs diversificējaties, lai pārdzīvotu tāda starpnieka neveiksmi, kurš tur Jūsu naudu.
Vairāk aizdevumu ≠ vairāk diversificēts
Tūkstoš aizdevumu no viena izsniedzēja uzvedas kā viena likme uz šo izsniedzēju. Izkliedei ir daudz lielāka nozīme nekā skaitam.
Ieskatieties līdz īpašniekam
„Dažādiem” izsniedzējiem vai platformām var būt viena mātes grupa. Patiesa diversifikācija nozīmē neatkarīgus riskus, ne tikai atšķirīgus nosaukumus.
Dimensijas, kurām patiešām ir nozīme
Ne visa diversifikācija ir vienlīdzīga. Šīs ir asis, pa kurām izkliedēties, sakārtotas pēc tā, cik lielā mērā tās aizsargā Eiropas P2P portfeli.
Starp platformām
Augstākā prioritāteSadaliet savu kapitālu starp vairākām neatkarīgām platformām.
Kāpēc tam ir nozīme: Platformas maksātnespēja vai krāpšana ir dominējošais astes risks P2P jomā — kad platforma sabrūk, aizdevumu kvalitātei nav nozīmes.
Starp aizdevumu izsniedzējiem
Augstākā prioritāteTirdzniecības laukumos ierobežojiet ekspozīciju pret jebkuru atsevišķu aizdošanas uzņēmumu.
Kāpēc tam ir nozīme: Izsniedzējs nodrošina atpirkšanu. Ja tas izgāžas, garantija ir bezvērtīga, un Jūs gadiem gaidāt daļēju atgūšanu.
Starp aizdevumu veidiem
Vērts darītSajauciet patēriņa, biznesa, nekustamā īpašuma un rēķinu vai lauksaimniecības aizdevumus.
Kāpēc tam ir nozīme: Aktīvu klases atšķirīgi reaģē uz satricinājumiem — nekustamais īpašums atgūstas lēni, īstermiņa patēriņa aizdevumi ātri pārcenojas.
Starp ģeogrāfijām
Vērts darītIzkliedējiet aizņēmējus starp valstīm un tiesību sistēmām.
Kāpēc tam ir nozīme: Vietējs likmju griests, recesija vai lēna tiesu sistēma vienlaikus skar katru aizdevumu šajā jurisdikcijā.
Starp riska pakāpi un valūtu
Vērts darītLīdzsvarojiet augsta ienesīguma nosaukumus ar drošākiem un turiet pamatu EUR.
Kāpēc tam ir nozīme: Tikai augstāko likmju dzīšanās Jūs koncentrē vājākajos izsniedzējos; nenodrošinātas valūtas var klusi izdzēst Jūsu ienesīgumu.
Starp atsevišķiem aizdevumiem
PamataTuriet vismaz simts mazas pozīcijas.
Kāpēc tam ir nozīme: Nepieciešams, lai viena aizņēmēja saistību neizpilde būtu noapaļošanas kļūda — bet lielākoties automātiski un bezjēdzīgi pret izsniedzēja vai platformas neveiksmi.
Dārgākais mīts P2P jomā
Izplatīts maldīgs priekšstats
"Es turu vairāk nekā tūkstoš aizdevumu, tāpēc esmu labi diversificēts un drošībā."
Realitāte
Aizdevumu skaits diversificē tikai aizņēmēju risku — tieši to slāni, ko atpirkšanas garantijas jau sedz. Ja šie tūkstoš aizdevumu atrodas uz vienas platformas vai nāk no vienas izsniedzēju grupas, Jūs veicat vienu koncentrētu likmi, kas izpušķota kā tūkstoš mazas.
Būtība
Koncentrācija, nevis zems ienesīgums, ir tas, kas iznīcina P2P ieguldītājus.
Kad koncentrācija iekoda: 2020
2020. gada neveiksmju vilnis ir skaidrākā mācība P2P diversifikācijā. Gandrīz katrā gadījumā izkliedēšana pa pareizo slāni būtu ierobežojusi zaudējumus.
Envestio un Kuetzal
Divas „atsevišķas” augsta ienesīguma platformas sabruka dažu nedēļu laikā. Izmeklētāji atklāja, ka daži projekti nekad nav pastāvējuši — un platformas bija savstarpēji saistītas caur kopīgiem čaulas uzņēmumiem.
Grupeer
Vienā naktī apturēja visus maksājumus, vainojot COVID. Vēlāk radās šaubas, vai daži tās aizdevumu izsniedzēji vispār bija reāli uzņēmumi.
Finko / Varks
Vairāki Mintos izsniedzēji zem vienas mātes grupas nonāca grūtībās kopā pēc tam, kad Varks zaudēja savu licenci — un reklamētā „grupas garantija” tika atslēgta.
EstateGuru
Vadošai nekustamā īpašuma platformai saistību neizpildes uzkāpa krietni pāri €100M, jo īpašumu aizdevumi pasliktinājās, iestumjot lielu daļu portfeļa lēnā atgūšanā.
Galvenā atziņa
Aizdevumu skaits neizglāba nevienu. Zilumu no pilnīga sabrukuma atšķīra izkliedēšana starp izsniedzējiem un platformām — un ieskatīšanās „dažādos” nosaukumos līdz vienotajam īpašniekam aiz tiem.
Kā izveidot diversificētu P2P portfeli
Daži apzināti ieradumi paveic lielāko daļu darba. Jums nav vajadzīgi desmitiem platformu — Jums vajadzīga pareizā izkliede pa slāņiem, kuriem ir nozīme.
Izkliedējiet starp 3–5 solīdām platformām
Augsta ietekmePietiekami, lai viens sabrukums nevarētu iesprostot visu Jūsu naudu, un pietiekami maz, lai Jūs faktiski varētu uzraudzīt katru. Ierobežojiet jebkuru atsevišķu platformu līdz aptuveni piektdaļai vai ceturtdaļai Jūsu P2P kapitāla.
Ierobežojiet ekspozīciju uz vienu izsniedzēju
Augsta ietekmeTuriet jebkuru atsevišķu aizdošanas uzņēmumu ap 10–15% no sava portfeļa — līmenī, ko pats Mintos ievieš — lai viena izsniedzēja maksātnespēja būtu pārdzīvojams robs, nevis sabrukums.
Ieskatieties līdz galīgajam īpašniekam
Augsta ietekmePirms Jūs uzskatāt divus izsniedzējus vai platformas par „diversificētiem”, pārbaudiet, ka tiem nav kopīgas mātes grupas. Korelēti nosaukumi ir viena likme, nevis divas.
Sajauciet aktīvu klases un ģeogrāfijas
Vidēja ietekmeApvienojiet patēriņa, biznesa un nekustamā īpašuma aizdevumus vairākās valstīs, lai viens nozares vai jurisdikcijas satricinājums nevarētu nogremdēt visu portfeli.
Ļaujiet auto-invest rūpēties par aizdevumu skaitu
Zema ietekmeTuriet 100+ mazus aizdevumus, bet uztveriet to kā pašsaprotamu minimumu. Automatizējiet to un veltiet savu uzmanību platformu un izsniedzēju slāņiem.
Profesionāls padoms
Koncentrācija ir neredzama, kad Jūsu nauda ir izkaisīta pa desmit dažādiem paneļiem. Izsekojiet savu reālo ekspozīciju visās platformās vienuviet.
Ko diversifikācija nespēj
Sava kapitāla izkliedēšana ir spēcīga, bet tā nav bez maksas un tā nav spēka lauks. Ziniet tās robežas, lai Jūs uz to pārāk nepaļautos.
Tā nevar apturēt sistēmiskus satricinājumus
Globāls notikums kā 2020 skar katru valsti, izsniedzēju un platformu vienlaikus. Ģeogrāfiskā izkliede sniedz nelielu aizsardzību pret patiesi kopīgu satricinājumu.
Tā nevar salabot krāpniecisku platformu
Ja vienība, kas tur Jūsu naudu, ir krāpšana, vairāk aizdevumu turēšana tur nepalīdz. Palīdz tikai izkliedēšana starp platformām.
Pārmērīgai diversifikācijai ir reālas izmaksas
Pārāk daudz platformu nozīmē vairāk dīkstāves naudas starp atkārtotām ieguldīšanām, vairāk administrācijas un atšķaidītu ienesīgumu — ar nelielu papildu drošību pēc dažām platformām.
„Dažāds” joprojām var būt korelēts
Slēptas kopīgas mātes sabiedrības un vertikāli integrētas platformas nozīmē, ka šķietama diversifikācija var būt ilūzija. Neatkarība ir tā, kam ir nozīme.
Labā ziņa
Diversifikācija apmaina daļu ienesīguma pret lielu katastrofālo zaudējumu riska samazinājumu. P2P jomā — kur izsniedzēji un platformas patiešām izgāžas — šī apmaiņa ir tā vērta, līdz saprātīgai robežai un ne tālāk.
Kā tas saistās
Diversifikācija ir viens noturīga P2P portfeļa balsts. Šie saistītie jēdzieni papildina kopainu.
Atpirkšanas garantija skaidrota
Atpirkšana aizsargā tikai pret aizņēmēja saistību neizpildi — un tā ir tik stipra, cik stiprs ir izsniedzējs aiz tās. Uzziniet, kāpēc izsniedzēju diversifikācijai ir vislielākā nozīme.
Cash drag skaidrojums
Pārmērīga diversifikācija atstāj naudu dīkstāvē kontos. Uzziniet, kā cash drag klusi apēd ienesīgumu, ko diversifikācijai vajadzētu aizsargāt.
XIRR skaidrojums
Diversifikācija maina Jūsu reālo, kopējo ienesīgumu. Uzziniet, kā XIRR mēra patieso veiktspēju visās Jūsu platformās vienlaikus.
Aizdevuma dzīves cikla skaidrojums
Saistību neizpildes un atgūšanas ir tur, kur koncentrācija iekož. Sekojiet aizdevuma dzīves ciklam, lai redzētu, kas patiešām ir uz spēles.
Redziet savu reālo koncentrāciju
P2P Dash apkopo katru platformu vienā skatījumā — lai Jūs beidzot varētu redzēt, cik daudz Jūsu naudas atrodas pie katras platformas un izsniedzēja, un kur Jūs esat klusi pārāk eksponēts.