Ce que tout investisseur P2P doit savoir
Garantie de rachat expliquée
Les garanties de rachat semblent être une assurance gratuite. Mais qui fait réellement cette promesse — et que se passe-t-il quand il ne peut pas la tenir ?
Qu'est-ce qu'une garantie de rachat ?
Une garantie de rachat est un engagement de l'originateur de prêts à racheter les prêts en retard aux investisseurs, généralement après 30 à 90 jours de non-paiement. Elle transfère le risque de défaut de l'emprunteur vers l'originateur — mais ne l'élimine pas.
Imaginez une assurance annulation vendue par une petite compagnie aérienne. Elle vous couvre si votre vol est annulé — sauf si la compagnie elle-même fait faillite.
Ce n'est pas la plateforme qui garantit
La garantie provient des originateurs de prêts, pas des plateformes P2P comme Mintos ou PeerBerry. Cette distinction est cruciale.
Déclenchée par les retards de paiement
Elle s'active généralement après 30 à 90 jours de non-paiement de l'emprunteur, selon la plateforme et l'originateur.
Couvre le capital et les intérêts
Elle inclut habituellement le capital restant dû et les intérêts courus jusqu'à la date de rachat.
Comment fonctionne le rachat
Le processus est simple quand tout se passe comme prévu :
L'emprunteur cesse de payer
Un emprunteur manque un ou plusieurs paiements prévus sur son prêt.
Le délai de grâce expire
Après 30 à 90 jours de non-paiement (variable selon la plateforme), le prêt devient éligible au rachat.
L'originateur rachète le prêt
L'originateur de prêts rachète le prêt à sa valeur nominale plus les intérêts courus. Vous récupérez votre argent.
L'erreur fondamentale
Idée reçue courante
"La plateforme P2P garantit mon investissement"
La réalité
C'est l'originateur de prêts — une société distincte — qui fait cette promesse. Les plateformes P2P comme Mintos, PeerBerry ou Lendermarket ne font que faciliter la transaction. Elles ne garantissent pas elles-mêmes les rachats.
Point critique
Si l'originateur de prêts fait faillite, la garantie ne vaut plus rien. Vous devenez un créancier chirographaire dans une procédure de faillite, attendant souvent des années avec une récupération minime.
Conditions de rachat par plateforme
Différentes plateformes travaillent avec différents originateurs de prêts, chacun avec ses propres conditions de rachat. Voici comment les principales plateformes se comparent :
| Plateforme | Rachat | Délai | Type de garantie | Notes |
|---|---|---|---|---|
| Mintos | 60 jours | Originateur individuel | Plus grande variété d'originateurs | |
| PeerBerry | 60 jours | Garantie de groupe | Soutien du groupe Aventus/Gofingo | |
| Robocash Plus rapide | 30 jours | Originateur individuel | Déclenchement le plus rapide | |
| Lendermarket | 60 jours | Creditstar Group | Un seul originateur solide | |
| Debitum | 90 jours | Originateur individuel | Focus sur les prêts aux entreprises | |
| TWINO | 60 jours | Originateur individuel | Plateforme régulée |
Mintos
PeerBerry
Robocash
Plus rapideLendermarket
Debitum
TWINO
Des délais de déclenchement plus courts et des garanties de groupe offrent plus de protection, mais aucune garantie n'est plus solide que l'originateur qui la soutient.
Quand les garanties échouent
L'histoire montre que les garanties de rachat ne valent que ce que valent les entreprises qui les soutiennent. Voici des échecs notables :
Eurocent
Premier échec majeur de garantie de rachat sur Mintos. L'originateur polonais a suspendu les rachats, puis déclaré faillite en 2018.
Aforti Finance
A cessé de transférer les remboursements des emprunteurs aux investisseurs tout en les recevant. A effectivement rompu la promesse de garantie.
Capital Service
Originateur polonais suspendu sur Mintos, incapable d'honorer ses obligations de rachat lors des tensions de marché.
Finko Group
La garantie de groupe est devenue sans valeur lorsque plusieurs filiales (Varks, Lendo, Kiva) ont fait défaut. Même le soutien du groupe n'a pas suffi.
Point clé à retenir
Quand les originateurs de prêts font défaut, la récupération est lente et incertaine. De nombreux investisseurs ont attendu des années avec des retours minimes. La garantie de rachat n'a pas empêché les pertes — elle a simplement changé qui devait l'argent.
Comment vous protéger
Vous ne pouvez pas éliminer le risque d'originateur, mais vous pouvez minimiser votre exposition avec des stratégies intelligentes.
Diversifiez entre les originateurs de prêts
Impact élevéNe vous contentez pas de diversifier entre les prêts — diversifiez entre les originateurs. Si l'un fait défaut, cela ne devrait pas dévaster votre portefeuille. Visez une exposition maximale de 5-10% par originateur.
Consultez les notations et rapports des plateformes
Impact élevéLa plupart des plateformes notent leurs originateurs de prêts (comme le Mintos Risk Score). Examinez ces notations et consultez les états financiers audités quand ils sont disponibles.
Privilégiez les garanties de groupe
Impact modéréQuand une société mère soutient plusieurs filiales, il y a une couche de protection supplémentaire. Bien que, comme l'a montré Finko, même les groupes peuvent faire défaut.
Recherchez l'alignement des intérêts
Impact modéréLes originateurs de prêts qui conservent 5-15% de chaque prêt dans leurs propres livres ont des intérêts alignés avec les vôtres. Ils perdent aussi de l'argent si les emprunteurs font défaut.
Surveillez les changements de notation
Impact modéréDes changements soudains de notation, notamment des améliorations juste avant des problèmes ou des taux d'intérêt inhabituellement élevés, peuvent être des signaux d'alerte. Plusieurs originateurs offraient des taux supérieurs à 25% juste avant de faire défaut.
Conseil d'expert
Une amélioration soudaine de notation ou des taux d'intérêt inhabituellement élevés peuvent être des signaux d'alarme. Plusieurs originateurs de prêts ont été surclassés peu avant de faire défaut, et certains offraient des taux supérieurs à 25% juste avant leur suspension.
Ce que le rachat ne couvre pas
Comprendre les limites vous aide à avoir des attentes réalistes et à prendre de meilleures décisions d'investissement.
Faillite de l'originateur de prêts
La garantie n'est aussi solide que l'entreprise qui la fait. Si l'originateur fait faillite, vous êtes un créancier chirographaire.
Insolvabilité de la plateforme
Si la plateforme P2P elle-même fait défaut, faire valoir les garanties devient compliqué. Vos prêts peuvent être transférés ou vendus.
La récupération prend des années
Même quand une récupération est possible, elle prend des années. Les investisseurs d'Eurocent ont attendu plus de deux ans avec des retours minimes.
Les garanties de groupe peuvent aussi échouer
Les garanties de la société mère semblent plus sûres, mais si plusieurs filiales font défaut simultanément, même la maison mère peut manquer de ressources.
La bonne nouvelle
Malgré ces risques, les garanties de rachat apportent une vraie valeur. Elles vous protègent des défauts individuels des emprunteurs — qui sont bien plus fréquents que les défaillances d'originateurs. L'essentiel est de comprendre que le rachat est une protection, pas une assurance.
Comprendre l'ensemble du tableau
Les garanties de rachat ne sont qu'un facteur parmi d'autres affectant vos rendements P2P. Découvrez comment elles se connectent à d'autres concepts importants.
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